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          为什么长期停滞困扰着澳洲经济

          从全球金融危机十年,它出现的经济后遗症仍然和我们在一起。澳彩网经济学教授理查德·霍顿解释这种情况朱利安Lorkin businessThink了。

          businessthink:什么是长期停滞?

          理查德·霍尔登:这是一个议论纷纷的概念。所以,有宏观经济学两周去过的观点 - 以更自由的,凯恩斯主义的观点和较为保守,或理性预期芝加哥/明尼苏达州风格的视图。这两方面的意见,但宏观经济的说,它是所有澳彩网各地经济增长的一些平均率的波动 - 而且,我们如何理顺波动? 

          长期停滞 - 一个想法,可以追溯到阿尔文·汉森,谁是在20世纪30年代美国哈佛大学经济学教授 - 是如果平均远低于我们想过会发生什么。而在复苏之后,或缺乏复苏,从2008年的金融危机这一概念是由前美国财政部长和哈佛大学经济学教授拉里·萨默斯再推广。

          businessthink:汉森但生活在完全不同的经济时代。毕竟,这是近一个世纪前。他的理论现在仍然适用的呢?

          霍尔登:嗯,这是也许一些,他们领先于他们的时间代者。但基本的概念是远远低于我们已经想过似乎非常相关的这种增长。我们已经习惯了的思维,良好的经济增长,如美国或澳大利亚或英国一个国家的排序3%,也许高一点,这样的事情。您现在可以看到澳大利亚国际货币基金组织预测说更像是1.7%或1.8%; [和]储备银行降级预测。

          等概念,我们可能是永久性的低增长环境下的世俗好像它有很多道理吧。

          businessthink:那我们注定?这是怎么回事进行在未来十年或二十年?

          霍尔登:嗯,力推它这似乎是他们将要进行。所以根本的这个驱动程序的基本排序是你总储蓄的大量至少追逐相对较少的生产性投资机会,以美元计算。所以我喜欢去思考它的方式是这样的:很久很久以前,你必须建立大型,昂贵的钢铁厂和大型昂贵的铁路。这些都是有价值的;他们耗费了大量的金融股权得到完成。这些天来,如果你有一个非常,非常好的想法像马克·扎克伯格一样,你可以建立一个公司,它比实际上ASX整个顶部九家公司在澳洲放在一起更有价值。

          所以你并不需要那么多钱。带着那种$ 1000和良好的思想 - 这是一个非常不错的主意,但它采取了金融资本的相对较少。所以你需要更少的钱,而这导致了某种均衡利率的,被经济学家称为,是要低得多,而你看到这是非常,非常低的利率计算利息,非常非常的低通货膨胀率和低增长率。

          businessthink:但是传统的经济理论(我要回到亚当·斯密在这里)说,如果我们有资本成本低 - 换句话说,低利率 - 那么经济增长将会从增加,因为我们'另请参见需求这显然是到了那里,和低失业率。在理论上,我们应该在繁荣时期的中间。它只是似乎没有发生。

          霍尔登:嗯,这是完全正确的。这不仅是与世界的亚当·斯密的观点;这是世界的比尔·克林顿视图。在那个时候,美国在90年代初的想法是,我们真的得获得资金降低成本。而这正是导致削减预算赤字,试图让利率下降使企业,可以消费和投资。现在的问题是,有一个缺乏机会为他们做到这一点,真正的问题是我们如何能够刺激经济的世界中,利率实际上为零甚至是负数?而这真的需要在税收方面的刺激 - 政府花更多的钱 - 不是我这样的人想到的是,在过去谨慎。

          businessthink:好吧,如果这不是谨慎 - 和肯定,在这里扮演魔鬼代言人 - 如果我们花钱,税要涨。并再次,传统经济理论认为的要放手刹的未来。

          霍尔登:嗯,这是传统的理论。你要记住,但有一件事在展会改变了最好的,那是在哪个速率可以借到钱的政府。因此,澳大利亚政府可以借长期10,15,20年的1%。这些天,甚至略有低于1%。这就是按名义价值计算;在调整通货膨胀之前的。因此,事实上,政府可以,他们可以在事实上借了很多以低得多的利率手段借贷。未必如此,这并不意味着加税,将在过去的意思的方式,也许这意味着澳大利亚获得更舒适的想法,而不是有债务或净债务的15%,占GDP的比例-20%作为我们现在,我们可能需要更舒适的东西高于一点点。

          businessthink:很多人我敢肯定,澳彩网可能会不舒服,但在同一点上,我们有利率,看起来像他们在20世纪50年代回来。这是伟大的,但是这肯定会推高资产价值。

          霍尔登:那么,它会,它有。在真正关注的问题之一是,人都有资金和自有资产,会看到那些资产增加的价值;工作的人的生活和工资增长却没有谁的都将是不富裕。所以在关注澳彩网这是什么都不平等是非常重要的,这是一个相当紧迫的问题。

          businessthink:这当然是。但我们得看看未来的经济。或者如果你有掌柜的耳朵,你说他有一个重要的问题,现在有长期停滞,你会说政策会是我应该实施?

          霍尔登:嗯,我想说的是,“掌柜的,你已经证明你“可以达致收支平衡。那你已经展示了你可以在黑色回来。现在是不是要收紧带政府的时间。现在是要为未来投资,并提供税收刺激政策储备银行,一直在呼吁,私营部门,一直呼吁,国际货币基金组织已经-一直在呼吁和我一样的人一直在呼吁的时间。和它的真正时间相处,刺激经济的长期,不均衡的本本在短期内“。

          businessthink:这永远不会飞翔,但在政治上,在过去十年,因为我们已经告诉我们必须平衡收支。

          霍尔登:嗯,你知道,在澳大利亚政治的两面或实践已经陷入了什么我已经简称为拜物教预算平衡的陷阱。我认为双方 - 我去过同样重要的这个工作小组的 - 一直在尝试某种善意证明自己的经济。我认为历史将评判从左到右,从长远来看,以他们做了什么不断变化的经济形势和不断变化的经济形势下应对。

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